Ceny plynu rostou, ale trh zatím nemá strach z trvalého zdražení

Eskalace konfliktu kolem Íránu a výpadek části dodávek LNG z Kataru způsobily na

začátku března prudký růst cen plynu na evropském trhu. Během několika dní

velkoobchodní ceny vzrostly až o zhruba 67 %. Podle analytiků se však zatím

neočekává, že by se tento výkyv promítl do trvalého zdražení pro domácnosti – dopad

na nové smlouvy by měl být spíše omezený a krátkodobý, vyplývá z tiskové zprávy společnosti Arete.

---

Ceny plynu na evropském trhu rostou, ale dopad na domácnosti bude zatím omezený. Díky dlouhodobým kontraktům dodavatelů a fixovaným tarifům většina zákazníků zůstává chráněna, při uzavírání nových smluv však mohou domácnosti v příštích měsících čelit méně výhodným nabídkám.

Referenční cena plynu na evropském trhu na nizozemském uzlu Title Transfer Facility vzrostla mezi 27. únorem a 3. březnem z 31,9 EUR/MWh na 53,41 EUR/MWh, tedy zhruba o 67 %. V průběhu obchodování 3. března krátce překonala i hranici 65 EUR/MWh, ke konci dne však část zisků odevzdala. Následující den se trh částečně uklidnil a cena uzavřela na 49,6 EUR/MWh, což je stále zhruba o 55 % více než před začátkem konfliktu.

Trhy reagovaly na omezení přepravy přes Hormuzský průliv a přerušení části dodávek LNG z Katar, který po útocích na terminály v Ras Laffan pozastavil část produkce. Přes Hormuz přitom prochází zhruba pětina světového obchodu se zkapalněným plynem, přibližně z poloviny právě z Kataru a z menší části ze Spojených arabských emirátů.

Ačkoli většina těchto dodávek směřuje do Asie a do Evropy jen asi desetina, evropský trh může být zasažen nepřímo. V napjaté situaci totiž mohou asijští odběratelé evropské kupce přeplácet, zejména pokud ti spoléhají spíše na krátkodobé nákupy než na dlouhodobé kontrakty.

Situaci navíc komplikuje stav zásob po mimořádně studené zimě. Evropská unie vstupuje do jarní sezóny doplňování zásobníků s neobvykle nízkými zásobami – v průměru kolem 30 % kapacity, zatímco ve stejném období loni byly na úrovni zhruba 37 až 38 %. Některé velké trhy jsou na tom ještě hůře, například Německo, kde zásobníky zůstávají naplněné přibližně z jedné pětiny.

Růst cen plynu se v evropském tržním modelu promítá i do cen elektřiny. Plynové elektrárny často vyrovnávají nabídku a poptávku a určují tak výslednou cenu na burze. Pokud rostou náklady na výrobu z plynu, dražší elektřina se postupně odráží i v účtech domácností.

Dopad na koncové účty zákazníků bude tlumen jejich nákupními strategiemi i jejich dodavatelů. „Většina dodavatelů nenakupuje plyn ze dne na den a díky jejich dlouhodobým kontraktům se prudké výkyvy nepromítají do ceníků okamžitě. Zákazníci s fixovanými tarify tak zůstávají po dobu fixace u disciplinovaných dodavatelů chráněni. Krátkodobě však lze očekávat tlak na růst cen u nových smluv a po skončení fixací. Domácnosti, kterým končí smlouva s fixací v nejbližších měsících, mohou čelit méně příznivým nabídkám než na začátku roku,“ uvádí Martin Pacovský, investiční ředitel ARETE Energy Transition. 

Další vývoj bude záviset především na tom, jak dlouho budou narušeny přepravní trasy a jak rozsáhlý bude výpadek produkce LNG. V případě dlouhodobější blokády Hormuzský průliv by ceny energetických komodit mohly dále růst.

„„Jednalo by se však o ceny plynu, který se obchoduje mimo již uzavřené a vymahatelné dlouhodobé kontrakty.  Cena nových kontraktů na dodávky plynu až v roce 2027 vzrostla od pátku zatím přibližně o 4 EUR za MWh, tj. o 15 %. Trh v tuto chvíli tedy pracuje se scénářem postupného uklidnění situace. Čím déle však bude přetrvávat zvýšená nejistota, tím silněji se současná volatilita začne promítat i do důležitějších ročních kontraktů,“ dodává Pacovský. Pokud by však nejistota přetrvávala delší dobu, začala by se současná volatilita postupně promítat i do důležitějších ročních kontraktů.

Situaci komplikuje skutečnost, že Evropa je po omezení ruských potrubních dodávek na LNG závislejší než dříve. Trh je tak mimořádně citlivý na jakékoli další narušení dodávek těsně před zahájením sezóny doplňování zásob.